快讯摘要

丁二烯价格坚挺，周均价上涨0.33%；ABS与SBS周均价分别涨1.24%和0.57%。下游产品价格下跌，利润传导不畅，短期丁二烯价格偏强。风险点关注五一节前后市场需求变化。

快讯正文

本周丁二烯市场价格坚挺 但下游产品价格下跌本周丁二烯及其下游产业链成本驱动欠佳，原材料价格保持坚挺，而多数下游产品价格出现下跌。丁二烯向下游传导利润不顺畅，导致部分企业减产保价，ABS与SBS价格小涨便是减产保价的结果。

丁二烯及ABS、SBS价格上涨 其他产品价格下跌从周均价来看，丁二烯、ABS及SBS价格上涨，其他产品价格下跌。丁二烯周均价较上周均价上涨39元/吨，涨幅0.33%；ABS与SBS周均价较上周均价分别上涨145元/吨和80元/吨，涨幅分别为1.24%和0.57%。与此同时，顺丁橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶周均价较上周均价分别下跌83元/吨、67元/吨和123元/吨，跌幅则分别为0.63%、0.50%和0.86%。

丁二烯盈利能力强劲 下游产品普遍亏损产业链利润方面，丁二烯保持盈利，理论盈利在4000元/吨以上。然而，下游产品的理论亏损值集中在600-1300元/吨，较上周有所扩大。其中，顺丁橡胶的理论亏损最大，而ABS的亏损最小。由于丁二烯无出货压力，但下游产品供强需弱，产业链利润难以顺利向下游传导。

短期丁二烯价格强势 利润传导困难短期内，丁二烯价格预计仍将强于下游产品，利润向下游传导不畅的情况可能会持续。尽管丁二烯价格继续上行遇阻，但在裂解装置开工不足、企业出货无压力的情况下，价格预计仍将坚挺。下游产品自身供应宽松，需求增量不足，已完全覆盖掉丁二烯偏强带来的成本利好，价格存在继续下行空间。ABS与SBS价格的上涨并非供需基本面乐观，而是在亏损压力下减产保价的结果。因此，短期丁二烯价格预计仍将偏强于下游产品。产业链利润来看，由于丁二烯与下游产品价格走势分化，丁二烯的盈利能力也难以顺利向下游传导。

后市风险点：五一节前现货外销、轮胎企业放***、装置运行负荷下滑后市的风险点主要包括：五一节前丁二烯工厂现货外销情况；五一***期下游轮胎企业放***，抑制丁苯顺丁需求，价格有望继续下跌；主力装置运行负荷预计继续下滑，对SBS价格形成支撑；装置重启供强需弱加剧，丁腈橡胶价格有望继续偏弱。