人民币汇率持续走强，与历史上美联储结束加息后的汇率表现规律相吻合。预计人民币汇率的外部压力会持续缓解，国内经济进入淡季真空期，市场扰动减轻，政策的不确定性也有所降低。在风格上，成长股的战略配置价值更高，行业上看好成长复苏类资产，如消费电子链、半导体设计、创新药、机器人(300024)、汽车零部件等。在稳货币宽财政的政策组合下，A股盈利有望触底回暖。然而，现阶段市场预期可能出现阶段性反复，今年国内需求也可能呈现“弱复苏”。
因此，市场配置方向可能仍集中在具有盈利确定性的弱周期行业和低估值板块上。信用环境的回暖将成为市场情绪修复的重要拐点。市场主线在于AI终端，包括AI硬科技、AIPC、MR、机器人等。针对AI终端的潜在催化，可以关注半导体国产化、2023年业绩预告、MR销量催化和机器人进展催化等因素。近期消费电子行业有望受到催化，存储巨头美光业绩修复开启，存储市场供给预期偏紧。
2023年底信创催化政策密集出台，行业信创需求有望提升，移动网络信号覆盖和传输速率目标明确。随着5G技术的发展，5.5G有望铺开建设，支撑新场景和新业务的应用。预计今年5G网络建设将加快推进，5G基站设备供应商上市公司将受益，行业配置重点关注具备***催化的新赛道。
（图片来源网络，侵删）
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