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来源：券业行家
言简意赅的公告，出现在交易商协会***。而被约谈的“主要证券公司”，目前尚未有公开报道。行家斗胆猜测，谁最有可能？
自律动态
就在今天，中国银行间市场交易商协会（简称：交易商协会）***，置顶发布了这则题为《交易商协会约谈主要证券公司 督促其投顾业务规范经营》的资讯。
交易商协会点名的违规事项，一桩桩一件件，都让行家触目惊心：包括“控制客户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输送“等问题。
而本次约谈，也要求券商“严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险”。
或许是为了以儆效尤，交易商协会要求券商对投顾业务进行全面认真自查，并在规定时间内上报自查况，提交全部投顾协议。对于自查未如实反映问题的证券公司，交易商协会将视情况***取进一步自律措施。
会员机构
***显示，交易商协会为囊括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场、黄金市场和衍生品市场在内的银行间市场的自律组织。
在会员列表页面，行家查到了110家机构。然而，细看发现，“中国***金融控股有限责任公司”并不是券商机构。其余券商机构按合并口径，整理后是102家，并且囊括了全部的券商投行子公司。
行家据此对照了全行业合并口径的107家券商，没有出现的仅有五家券商——川财证券、大通证券、汇丰前海证券、摩根大通证券和中天国富证券。
如果自律监管仅限于会员机构的话，这五家券商涉嫌违规的可能性最低。
可能是谁？
另一方面，交易商协会的措辞是“投顾业务规模较大的主要证券公司”，虽未明指，却不妨缩小范围。
与中小银行打交道的投顾业务，具有内在逻辑。
据@债券球 点评：券商有专业优势，中小银行有资金和投资需求，但是缺乏专业能力。于是投资顾问业务就应运而生了。券商为中小银行提供专业指导，中小银行支付投资顾问费作为回报。
在巨额利益的诱惑下，业务开展过程中出现种种乱象，并引来监管关注，倒也不难理解。
据中国基金报报道，常态化开展债券投资顾问业务且规模较大的以头部券商为主。总规模约达1万亿元，其中前5家规模占比80%以上。
而在2024年上半年营业收入行业排名前12位的券商中，除海通证券外归母净利润同样位于行业前列；主营业务也几乎都在中位数以上。
为此， 行家查看了12家券商“投资咨询业务净收入”数据。本次被约谈的券商，或许就在其中。是否会出现“利益冲突和道德风险”的处罚，行家不得而知。
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