界面新闻记者 | 查沁君
界面新闻编辑 | 宋佳楠
11月14日晚，京东发布2024年第三季度财报。其三季度营收2604亿元，同比增长5.1%，超过市场预期的25***亿元；归母净利润117亿元，同比增长47.8%；经调整净利润132亿元，同比增长23.9%。
京东的营收主要来自商品销售和提供服务两个方面，三季度商品销售收入2046亿元，同比增长4.8%；服务收入558亿元，同比增长6.5%。
从业务板块来看，京东从2024年一季度开始，在展现业务营收时主要划分为三个分部，分别是京东零售、京东物流及新业务。
京东零售包括京东健康及京东工业等组成部分，主要从事中国的自营业务、平台业务及广告服务；京东物流包括内外部物流业务；新业务主要包括达达、京东产发、京喜及海外业务。
作为核心业务，京东零售三季度贡献了最大收入2249.9亿元，同比增长6.1%。京东物流收入443.96亿元，同比增长6.6%；新业务收入49.7亿元，同比减少25.7%。
具体到不同的商品种类上，京东的传统强势品类——电子产品及家用电器商品重拾增长势头，三季度收入1225.6亿元，同比增长2.7%。而上一季度该品类收入同比下滑4.6%。
以旧换新的***补贴大幅带动了家电和手机数码等品类的销售增长。自今年8月26日起，由国家牵头、全国各省市加码跟进的家电以旧换新***陆续落地铺开，目前已在全国20多个省市启动，包括经济发达、消费能力强的北京、广州、上海、浙江等地。
京东CEO许冉在业绩电话会上称，九月份，京东平台上的家电、电脑品类需求较七、八月有明显提升，但三季度国补的效果尚未完全释放出来。
一方面，并不是所有的消费者都了解以旧换新政策，存在一个市场教育的过程；另一方面，这些品类短期会受到产能不足的限制，品牌商扩产能也需要一定的周期，有些商品出现供不应求的现象。
在许冉看来，以旧换新更多是一个杠杆的作用，不仅仅是为了***短期家电品类的消费，更重要的是撬动就业、增加居民收入、扭转消费信心的趋势，这对于京东最擅长的品类和用户群体的意义要更大一些。不过，她对明年的情况持谨慎乐观的态度。
除家电产品外，日用百货商品也是其一大重点品类，三季度收入820.5亿元，同比增长8%。京东强调，日用百货品类收入连续三个季度保持高个位数同比增长，且超出行业平均增速，超市和服装品类收入都取得了同比双位数增长。
日用百货商品包括快消、时尚、家居、家装等，其特点是长尾商家多，客单价低，订单总量高，复购频次高。在供给需求关系中，该品类的需求几乎不会减少，平台中的商家供给量，服务水平与价格高低，直接决定了这个品类的成绩单。
京东超市是实现该品类增长的重要抓手。许冉指出，商超一直是京东非常重要的业务组成部分，也是京东未来增长最重要的驱动力之一。和发达国家相比，目前中国整个商超的行业规模巨大，但集中度很低。
今年9月是京东超市成立十周年，当时这位CEO就声称，京东超市是京东集团决胜下个十年的重要战场之一，但目前商超的业务规模、盈利能力都还远远没有达到长期目标。
京东还在试图补“服饰美妆”的短板。本季度，该公司宣布全面布局服饰品类，希望建立用户“买服装，上京东”的心智。在美妆品类上，许冉表示，会加强跟国货品牌、新兴品牌的合作，同时将百亿补贴扩展至美妆全品类。
目前京东对于时尚品类的运营还是以3P（第三方商家）为主，管理层表示正在加强该品类自营的操盘能力。最终究竟选择哪种模式，取决于用户的选择，同时优化算法让推荐更精准。
整体来看，京东的利润增长有明显改善，但营收增长不算明显。谈及未来的增长驱动力和利润率提升，京东CFO单甦表示，京东在供应链上的规模和效率优势将持续释放，带动商品毛利率提升，以及物流降本增效带来利润提升。
其次，从品类结构上看，很多品类的利润率仍有较大提升空间，包括商超以及品类结构的变化。随着3P业务占比不断提高，将带动利润率的持续提升。
许冉补充称，京东会在提升供应链规模和效率的基础上，降低自营***购成本，以带来更低的商品价格。对于非品牌商品，也会通过POP模式和京喜自营模式吸引更多的优质白牌，并继续推动有潜力以及不同价格带的商品扩张，特别是下沉市场用户所喜爱的产业带商品。
成本支出方面，京东三季度的营业成本同比增加3.1%至2153亿元。履约开支主要包括***购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支，同比增加6.9%至163亿元。履约开支占收入的百分比为6.3%。
营销开支同比增加25.7%至100亿元，占收入的百分比为3.8%，主要是由于推广活动的支出增加。研发开支同比增加15.9%至44亿元，占收入的百分比为1.7%；一般及行政开支同比减少6%至23亿元，占收入的百分比为0.9%。
值得注意的是，京东2024年三季度的经营活动所用的现金流量净额为-62亿元，较去年同期减少212亿元。
管理层解释，现金流变动主要是由于2023年第三季度末及2024年第二季度末为非工作日，应付账款延迟支付导致的跨季支付，以及为了支持以旧换新项目，用以锁定充足库存产生的快速支付。
截至2024年9月30日，京东现金及现金等价物、受限制现金及短期投资共计1968亿元。
过去10年，京东体系的员工数量增长了近10倍，达62万人。三季度，京东物流一线员工薪酬***支出约146亿元。
财报发布后，美东时间11月13日盘中，京东股价跌1.14%至35.69美元，总市值522.5亿美元。
